Holdout è un neologismo tratto dalla lingua inglese, ampiamente utilizzato in economia e finanza per riferirsi alla persona che emette o possiede obbligazioni in un determinato paese e questo li lascia da parte quando il debito viene scambiato, cioè no Sono remunerati per gli eventuali interessi che devono addebitare. Da parte loro, le resistenze sono anche note come fondi avvoltoio per descrivere l'azione svolta da un obbligazionista o emittente di obbligazioni su un debito pubblico, rimanendo ai margini di una trattativa di transazione nel contesto di una possibile ristrutturazione del già menzionato debito causato da un default o default.
In quest'area della finanza, un problema di holdout può verificarsi quando un emittente di obbligazioni è in default o quasi e lancia un'offerta di scambio nel tentativo di ristrutturare il debito detenuto dagli obbligazionisti esistenti. Questo scambio offre in genere di chiedere il consenso dei detentori di una parte minima del debito totale in essere, spesso superiore al 90%, poiché a meno che i termini della garanzia non dispongano diversamente, gli obbligazionisti che non autorizzano, manterranno il loro diritto legale di richiedere la restituzione dei loro titoli alla pari. Emittenti di obbligazioni che non acconsentono e conservano il diritto di richiedere il rimborso completo delle obbligazioni originarie, può interrompere il processo di ristrutturazione, creando una situazione nota come problema di controllo.
Il che significa che è visto da molti come un modo di speculare poiché detti obbligazionisti scommettono sulla ristrutturazione del debito anche se non hanno fornito il loro consenso o autorizzazione, il che significherebbe aumentare le possibilità di ottenere un pagamento a valore nominale, mentre gli obbligazionisti che hanno accettato otterranno un pagamento inferiore secondo i termini della trattativa. D'altra parte, se la ristrutturazione non viene eseguita, non si ottiene alcun tipo di profitto.
